首页

资讯中心

专业课程

企业内训

模拟考场

金融网校

在线书城

师资团队

关于我们

咨询热线:400-8387-900

新闻中心

您当前位置:时金金融教育(深圳) >> 资讯中心 >> 行业新闻 >> 浏览资讯

A股5年诞下众多“中石油” 公司赚钱股民亏

2012-11-7 10:32:33 信息时报 佚名 【字体:

  □专题策划 林燕辉专题撰文 信息时报记者 徐岚

  可以说,中石油创造了A股一个奇迹:以本身“赚钱机器”之名却成为了股市名副其实的“销金窟”,百万股民几乎沦为炮灰。令人更加难以置信的是,中石油并非孤例,而是开创了A股的一项先河——

  中国太保、中煤能源、中国建筑、光大银行[微博]……在这5年时间里,A股又接连出现了360家“中石油”,他们有着不俗的业绩增长成绩,却让数以万计的股民亏得体无完肤。仅在“601”军团中,就在最近5年时间里诞生了39个“中石油”,其市值高达9815.33亿元,占到目前A股总市值21.57万亿元的近5%。在市场人士看来,这一家家“中石油”荣耀的开端与悲惨的结局,折射出了A股目前的制度性缺失。

  5年360家“中石油”

  公司赚钱股民亏

  自中石油2007年上市后的整整5年时间里,A股市场经历了IPO重启、创业板开闸等大事件,期间累计有991只新股上市。截至昨日收盘,这其中有590只股票目前股价处于破发状态,占比近六成。

  截至2011年,中国石油在过去5年间的净利润复合年增长率表现尚好。而在上述590只破发个股中,有360家公司在过去4年间的净利润复合年增长率要超越这个数字。这也就意味着,在中石油上市以后,A股又诞生了360家令人费解的公司,基本是平均5天上市1家。这些新诞生的“赚钱机器”总计市值达到了1.83万亿元,占到目前A股总市值21.57万亿元的8.48%,却让数以万计的股民亏得体无完肤。

  值得关注的是,在这360家公司中,不乏像中石油一样的“巨无霸”企业。中国太保,2007年12月25日上市,首发价为30元,上市当日盘中股价一度飙涨至51.97元,首日涨幅高达60.57%。暂且不谈今年经济环境不景气下,中国太保的业绩泥沙俱下,截至2011年的上市近4年时间里,中国太保的净利润复合年增长率也有4.39%,表现甚至还要优于中石油。但业绩的表现却丝毫未曾作用于股价上,中国太保昨日的收盘价仅为18.54元,相比发行价下跌了33.31%,5年时间里跌幅更是达到了58.47%。

  类似的公司还有很多:2008年2月1日上市的中煤能源,截至2011年的过去4年间净利润复合年增长率为13.78%,但上市4年多时间里股价破发幅度却达到了53.67%;2009年7月29日上市的中国建筑,过去4年净利润复合年增长率更是达到了28.46%,但其昨日收盘价仅为3.16元,股价破发20.58%;2010年8月18上市的光大银行更是身为“赚钱机器”的代表,截至2011年的过去4年间净利润复合年增长率高达37.64%,但其目前股价2.93元在银行股中排行倒数第二,破发8.08%;更不要提紫金矿业、中国交建、中国铁建、中国中铁这一个个活生生的例子,仅在“601”军团中,就在最近5年时间里诞生了39个类似成员,而其市值高达9815.33亿元,占目前A股总市值的近5%。

  业界探因

  公司赚钱为何股民赔钱?

  一份年报,一张股价图,却让投资者看到了“两个”中石油:一个是日赚近4亿、在全球快速扩张,一举超过美孚成为全球最大的石油公司;一个则是股价长期不振、不断吞噬投资者财富的“怪物”。这些A股“赚钱机器”为何难以让股民们赚钱?上市5年以来,市场对中石油各种指责几乎没有停止过。在市场人士看来,这一家家“中石油”的诞生,恰恰折射了A股目前的制度性缺失。

  高价发行是祸首

  财经评论人士皮海洲曾数度撰文表示,发生在中石油身上的悲剧,很大程度上是高价发行惹的祸,他特别表示“站在股市角度来看,中石油的问题其实不是中石油所特有,而是股市里带有普遍性的问题”。针对上述每一个类似的“中石油”案例,剥开其矛盾的表象向历史追溯,不少业内人士均认为,发审制度的特殊“文化”使得上市公司以较小代价获得巨额资金,而发行价格与公司业绩的严重背离却形成风险极大的价格扭曲,从而引发上市后的暴跌。

  或许正因为如此,近两年监管层改革的大刀不断挥向新股发行制度。今年4月1日,证监会新一轮新股发行制度改革宣告启动,改革主要内容包括引入个人询价制度;提高网下配售比例;取消现行网下配售股份三个月的锁定期;启动存量发行;确立发行人为信息披露第一责任人;继续完善对炒新行为的监管措施等。

  而在近日,面对监管层挥舞起的“瘦身”大棒,洛阳钼业和浙江世宝双双低下了高昂的头颅。素来以“三高”闻名的新股遭遇如此无情打压,不少投资者开始欢呼雀跃,但在预期之外却又在意料之中的是,这两只新股接连创造了今年甚至是数十年以来的新股爆炒神话。洛阳钼业以221%的涨幅、87.52%的换手率以及交易所一纸停牌通告完成了首秀;同样的,在深交所的严阵布防下,浙江世宝也遭遇到各路资金的疯狂爆炒,首日涨幅达6倍,刷新了A股8项纪录。

  这一切让关于新股发行改革的溢美之辞都显得过于苍白无力,著名经济学家、燕京华侨大学校长华生由此感叹,“新股发行改革的方向完全错了,等于是走了一个回头路,又回到行政定价的原点去了。”按照中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏[微博]等人的建议,虽然数年来监管层关于新股改革的各类新规不可谓不重视,但这种零敲碎打式的改革并未能解决价格体系扭曲、供求失衡这一A股根本性问题。

  分红改革难改“厚外薄内”

  除了上市之初的定价之争,中石油“厚外薄内”的分红问题,也是业界专家争议的焦点。身为A股市场“第一权重股”的中石油,上市以来的10次分红每股仅累计获得1.50元的股息。若按48元计算,其四年股息收入也仅有3.13%。这意味着四年时间里,A股股东以损失四分之三投入的风险,换来了比银行存款还要低的股息。然而与此形成鲜明对比的是,中石油在美国上市融资不过29亿美元,上市4年海外分红却累计高达119亿美元。

  事实上,类似例子在A股市场实在是举不胜举。中石油、中石化、中国移动[微博]、中国联通[微博]等四家公司近四年来累计向海外投资者贡献了约7000亿元的分红,年收益高达130%。而最有贡献的A股股民,在“分红上享受相同权利”的名义下,事实上却成为这些资本盛宴的“局外人”。

  上交所今年发布《上市公司现金分红指引(征求意见稿)》,鼓励上市公司提出固定比例的分红政策,被部分业内人士视作有望解决上市公司分红“厚外薄内”的切实方案。然而财经评论人蔡恩泽指出,目前A股现金分红制度这种“先天性不公”,恐怕难以被一纸分红指引所改变。因为强调现金分红比例虽然有利于增加股东回报,但现金分红比例本身并不等于股东回报率,甚至很容易模糊股东回报。“同样是30%的现金分红,有的公司股东回报可以是10%,有的股东回报可能只有5%。就股东回报而言,分红比例50%的公司并不一定就高于分红比例30%的公司。比如对于那些每股盈利只有0.20元的公司来说,即便分红50%,每股红利也只有0.10元;相反,那些每股盈利1.00元的公司,即便分红比例只有30%,每股红利也会有0.30元,是每股盈利0.20元公司50%分红所得的3倍。”从目前改革推进情况来看,摆平A股和海外市场投资者之间的回报差异、让国内投资者已经受伤的心不再流血,恐怕远非一朝一夕之间能够改变。

  

关键词:众多 石油 公司 赚钱 股民
分享 |
告诉好友】【打印此文】【收藏此文】【关闭窗口
上一篇:证券分析师拉票走娱乐路线 券商依旧认可新财富评选下一篇:第八届中国证券市场年会介绍

推荐课程:

课程名称 讲师 班制 价格 报 名
证券投资基金保过班 苑老师 晚班 ¥4800
证券发行与承销考前冲刺班 张老师 晚班 ¥300
证券投资基金考前冲刺班 夏老师 晚班 ¥300
证券交易考前冲刺班 陈老师 晚班 ¥300
证券证券投资分析考前冲刺班 潘老师 晚班 ¥300
证券基础知识考前冲刺班 苑老师 周末班 ¥300
证券投资分析保过班 陈老师 晚班 ¥4800
证券交易保过班 苑老师 晚班白班 ¥4800
证券市场基础知识保过班 苑老师 晚班白班 ¥4800
期货从业资格保过班 潘老师 晚班 ¥4800
试题推荐
考试用书
证券市场基础知识【2012年正版】证券从业资格辅导教材
市场价:¥42.00
原 价:¥42.00
会员价:¥40.00
折 扣:0
购买 详情
证券交易教材【2012年正版】证券从业资格辅导教材
市场价:¥36.00
原 价:¥36.00
会员价:¥35.00
折 扣:0
购买 详情
证券投资分析教材【2012年正版】证券从业资格辅导教材
市场价:¥48.00
原 价:¥48.00
会员价:¥45.00
折 扣:0
购买 详情
证券发行与承销-2012年证券从业资格辅导教材
市场价:¥53.00
原 价:¥53.00
会员价:¥50.00
折 扣:0
购买 详情